Финансирование пищевых технологий: за последние полдесятилетия привлекательность инвестиций в пищевые технологии сильно возросла, что привлекло целую волну инвесторов широкого профиля. Их привлекали захватывающие перспективы участия в борьбе с изменением климата, решения важнейших проблем нашей продовольственной системы, участия в захватывающих IPO с огромными доходами и возможность поддержать инновационных предпринимателей, руководствующихся своей миссией. Эта привлекательность превратила пищевые инновации в желанный и модный объект инвестиций.
Однако со временем возникли несоответствия между стратегиями исследований и разработок и выхода на рынок. Притоку нового капитала не хватало глубокого отраслевого опыта и солидной истории взаимодействия. Пик этого явления пришелся на щедрую монетарную политику во время пандемии Covid-19 в 2020 и 2021 годах, что в итоге привело к образованию инвестиционного пузыря, который лопнул к 2023 году. После этого оценки резко упали, стартапы закрылись, а инвесторы широкого профиля ушли в новые области, такие как климатические технологии.
Нынешний ландшафт благоприятствует инвесторам и компаниям, для которых приоритетом является финансовая устойчивость и четкая траектория достижения коммерческой жизнеспособности. Однако высокотехнологичные области, в том числе клеточное сельское хозяйство и точная ферментация, сталкиваются с серьезными препятствиями при масштабировании своих лабораторных инноваций до коммерческого уровня без существенных инвестиций.
Глядя на происходящее, можно предположить, что сектор пищевых технологий ожидал, что он будет подражать традиционной бизнес-модели в сфере технологий, предполагая, что распространение будет легким делом. Первоначальные прогнозы были чрезмерно оптимистичными, что вызвало спекуляции в СМИ и приток наивных инвесторов. Однако и производство, и дистрибуция оказались слишком амбициозными, поскольку стартапы столкнулись с проблемами масштабирования.
Перезагрузка потребовала от инвесторов осознания того, что пищевые предприятия несопоставимы с SAAS или технологическими компаниями; термин "пищевые технологии" охватывает целый спектр, включающий биотехнологии и потребительские товары, с совершенно иными требованиями к инвесторам и более длительными сроками возврата средств.
Несмотря на то, что некоторые компании, производящие растительную продукцию, используют новые технологии, многие предприятия этого сектора функционируют как компании, производящие потребительские товары, что требует иного инвестиционного подхода, чем в случае с предприятиями глубоких технологий. Такие гиганты рынка, как Danone, никогда не сравнятся по экспоненциальному росту и доходам с такими технологическими гигантами, как Google или Apple, просто потому, что пищевая промышленность работает в совершенно иных экономических масштабах.
И журналисты, и инвесторы указывают на внутренние различия, отмечая, что пищевые компании не могут масштабироваться так же быстро, как технологические предприятия, из-за тонкой нормы прибыли, нестабильного ценообразования, разборчивых клиентов и физических ограничений, связанных с масштабированием производства.
Хотя в продовольственном секторе постоянно происходят события, связанные с ликвидностью, когда крупные компании совершают приобретения, такой ландшафт требует разнообразной базы инвесторов с уникальным жизненным циклом.
Наши продовольственные системы борются с насущными проблемами, начиная от больших выбросов парниковых газов и заканчивая острой необходимостью в инновациях. Несмотря на громкие неудачи и повышенный скептицизм, отрасль по-прежнему играет ключевую роль в решении этих глобальных проблем.
Пищевые предприятия глубоких технологий, такие как предприятия в области синтетической биологии, имеют больше общего с технологиями здравоохранения с точки зрения продолжительности НИОКР, нормативных препятствий и потребностей в инфраструктуре, что требует различных источников капитала, выходящих за рамки типичных венчурных предложений.
По мере того как отрасль достигает переломного момента, требующего улучшения инфраструктуры, проектного финансирования и государственной поддержки, становится очевидным, что инфраструктурные проекты не соответствуют краткосрочным срокам, по которым работают венчурные фонды. Отрасль нуждается в переходе к инвестициям, ориентированным на конкретные этапы, в которые могут внести свой вклад различные формы более "терпеливого" капитала.
Как же нам двигаться дальше? Классические рамки венчурного капитала, принятые в Кремниевой долине, могут быть уже недостаточными. Финансирование эволюции к устойчивой продовольственной системе требует новых финансовых стратегий. К ним относится "пациентский" капитал, который, в отличие от традиционных инвестиций, более устойчив к риску и ориентирован на долгосрочную перспективу, а не на получение чистого дохода.
Смешанный или государственный капитал также необходим, поскольку развитие продовольственной системы должно быть общей целью, поддерживаемой общественными интересами и деньгами налогоплательщиков.
Существует также концепция "совместного процветания", которую отстаивает компания Gutter Capital, обещающая более справедливое распределение рисков и доходов, а также выкупаемый акционерный капитал, который позволяет учредителям выкупить право собственности у инвесторов на заранее определенных условиях, открывая путь к дополнительным источникам финансирования без давления со стороны IPO или приобретения.
Венчурный долг стал более заметной альтернативой финансирования после таких финансовых неудач, как крах банка Силиконовой долины, предлагая стартапам спасательный круг для покрытия капитальных расходов, даже если они еще не являются прибыльными.
Наконец, важную роль могут сыграть низкопроцентные государственные кредиты, как это было в других отраслях. В отношении предпринимателей, занимающихся пищевыми технологиями, такая возможность практически отсутствует, что свидетельствует о необходимости смены парадигмы в признании правительством климатической значимости этого сектора.
В заключение следует отметить, что продовольствие, которое, несомненно, играет решающую роль в климатической истории и выживании человечества, требует диверсифицированного подхода к финансированию - от инновационных моделей долевого участия до займов с государственной поддержкой - для развития сектора пищевых технологий и его дальновидных предпринимателей в направлении устойчивого будущего.
А затем «Добавить на главный экран».